財管第一章節股東財務最大化一直搞不明白到底有沒考慮的其他相關者得利益，是不是起碼它考慮了債權人的利益。而且它還有個表述說股價最大化未考慮到投資成本。這句話怎么理解呢？只有在投訴資本不變的前提下股東財富最大化表述為股價最大化

暖暖老師

職稱：中級會計師,稅務師,審計師

2026-01-16 08:46

1. 核心結論：優先股東利益，未主動考慮其他相關者，僅間接兼顧債權人利益
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2. 對債權人：并非主動考量，是為了企業能持續融資、不違約，才會被動保障債務償還（比如不盲目高風險投資避免破產），本質是為了股東長遠財富，而非優先保障債權人；若股東財富與債權人利益沖突，通常優先股東。
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3. 對員工、供應商、社會等：完全未納入核心目標，這類相關者利益靠外部約束（勞動法、合同、監管）保障，而非該目標本身覆蓋。

李佃平追問

2026-01-16 09:01

好的還有就算股價最大化未考慮到投資資本怎么理解

暖暖老師解答

2026-01-16 09:02

1. 投資資本是股東投入公司的本金（含初始投入、后續增資），且這筆錢有機會成本——股東把錢投給你公司，就放棄了投其他風險匹配項目的收益（比如買理財、投同行能賺的錢）。
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2. 股價漲≠股東真賺錢：比如股東投1000萬（投資資本），公司股價漲了，但這筆1000萬若投其他項目能賺15%回報，你公司只賺了8%，看似股價漲，股東實際是“隱性虧損”，而股價最大化完全沒算這筆該扣的投資資本成本，會誤導決策。