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董孝彬老師
職稱： 中級會計師
2026-01-09 10:49
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某企業為高新技木類上市公司，目前正處于高速增長階段，2016年買現企業息稅前利潤為1000萬元，當年追加的營運資本為50萬元，當年計提的折舊和投入的資本性支出相等。假設未來3年內的企業現金流的年增長率為20%，3年后的年增長率為6%。 該公司股權資本成本為16%，稅前債務資本成本為8%，假設股權資本成本和債務資本成本保持不變，公司的目標資本結構為負債占30%， 2016年的付息債務價值為5000萬元，評估基準日為2017年1月1日，要求計算該公司的股權價值。
答： 同學你好 有答案嗎？答案數字是多少 我擔心我的不對
某企業為高新技木類上市公司，目前正處于高速增長階段，2016年買現企業息稅前利潤為1000萬元，當年追加的營運資本為50萬元，當年計提的折舊和投入的資本性支出相等。假設未來3年內的企業現金流的年增長率為20%，3年后的年增長率為6%。 該公司股權資本成本為16%，稅前債務資本成本為8%，假設股權資本成本和債務資本成本保持不變，公司的目標資本結構為負債占30%， 2016年的付息債務價值為5000萬元，評估基準日為2017年1月1日，要求計算該公司的股權價值
答： 1.計算未來三年的現金流：第一年的現金流 = 1000 %2B 50 %2B (1000 %2B 50) * 20% = 1255萬元第二年的現金流 = (1000 %2B 50) * (1 %2B 20%) %2B (1000 %2B 50) * (1 %2B 20%) * 20% = 2510萬元第三年的現金流 = (1000 %2B 50) * (1 %2B 20%)^2 %2B (1000 %2B 50) * (1 %2B 20%)^2 * 20% = 3764萬元未來三年的現金流總和 = 1255 %2B 2510 %2B 3764 = 7529萬元 2.計算未來三年的負債現金流：第一年的負債現金流 = 5000 * (1 %2B 8%) = 5400萬元第二年的負債現金流 = 5400 * (1 %2B 8%) = 5832萬元第三年的負債現金流 = 5832 * (1 %2B 8%) = 6299萬元未來三年的負債現金流總和 = 5400 %2B 5832 %2B 6299 = 17531萬元 3.計算未來三年的股權現金流：第一年的股權現金流 = (息稅前利潤 - 利息支出) * (股權數 / 總資本) = (1000 - 540) * (1 - 30%) = 46 * 70% = 32.2萬元第二年的股權現金流 = 第一年的股權現金流 * (1 %2B g) = 32.2 * (1 %2B 20%) = 38.64萬元第三年的股權現金流 = 第一年的股權現金流 * (1 %2B g)^2 = 32.2 * (1 %2B 20%)^2 = 45.99萬元未來三年的股權現金流總和 = 32.2 %2B 38.64 %2B 45.99 = 116.83萬元 4.根據折現率和未來現金流計算現在的股權價值：第一年的折現率 = Rg = Rf %2B β * RoW * RfW
一名會計如何讓領導給你主動加薪？
答： 都說財務會計越老越吃香，實際上是這樣嗎？其實不管年齡工齡如何
營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為（ ）。A、營運資本是短期資本用于流動資產的部分 B、營運資本是短期資本用于非流動資產的部分 C、營運資本是長期資本用于流動資產的部分 D、營運資本是長期資本用于非流動資產的部分
答： C 【答案解析】 營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產的部分，不需要在1年內償還。
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